pigasos
Δημοσιεύσεις: 229
Εγγραφή: 22 Δεκ 2006, 18:32

08 Ιούλ 2011, 19:20

Τεστ αντοχής για όλους

Με απώλειες 4,39% έκλεισε την εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης ο οποίος διαμορφώθηκε την
Παρασκευή στις 1.251,10 μονάδες. Παράλληλα οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές μειώθηκαν κατά
13,56% και διαμορφώθηκαν στα 75 εκ. ευρώ ενώ στα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια εσωτερικού
παρατηρήθηκαν εκροές 213 εκ. ευρώ αυξάνοντας τις συνολικές εκροές στα 229,751 εκ. ευρώ
από την αρχή του έτους λόγω της απορρόφησης δύο αμοιβαίων της Τράπεζας Κύπρου.
Η υποβάθμιση της Πορτογαλίας και η αναβλητικότητα στην εξεύρεση λύσης για την μετακύλιση
ή αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους επανέφεραν τους πωλητές στο προσκήνιο στην εγχώρια
αγορά. Για άλλη μια εβδομάδα η αγορά δεν μπόρεσε να συντονιστεί με το θετικό διεθνές κλίμα
με αποτέλεσμα να χαθεί η αρχική δυναμική ανόδου μετά την ψήφιση του μεσοπρόθεσμου
νομοσχεδίου. Είναι πλέον σαφές ότι δεν μπορεί μια ανοδική κίνηση στην παρούσα φάση να
υποστηρίζεται από τεχνικού τύπου αντιδράσεις ή από γεγονότα άλλων αγορών αλλά απαιτείται
σφιχτή ροή εγχώριων νέων που θα διατηρούσαν σε υψηλό επίπεδο την εγρήγορση των
εμπλεκομένων και θα δημιουργούσαν μεγαλύτερο πεδίο σεναρίων ή προσδοκιών. Την ίδια
στιγμή ο χρόνος «τρέχει» για τις αποκρατικοποιήσεις που έχουν προγραμματιστεί στο γΆ τρίμηνο
χωρίς οι αποτιμήσεις να δείχνουν κάποια αισθητή διαφοροποίηση που θα έστελνε ένα
διαφορετικό μήνυμα. Ο χρόνος του τρίτου τριμήνου συμπιέζεται ακόμα περισσότερο αν
υπολογιστεί και η επίδραση του ελληνικού Αυγούστου, περίοδος κατά την οποία παραδοσιακά
δεν χαρακτηρίζεται από έντονη χρηματοοικονομική δραστηριότητα. Ενδεχομένως η αγορά
βρίσκεται εκ νέου σε στάση αναμονής ενόψει των τεστ αντοχών των ελληνικών τραπεζών -οι
οποίες παραμένουν η «αχίλλειος πτέρνα» της αγοράς- τα οποία διενεργούνται την Παρασκευή
15 Ιουλίου και ενδεχομένως να αποτελούν προϋπόθεση για οποιαδήποτε άλλη ζύμωση στον
τραπεζικό κλάδο.
Τεχνικά ο Γενικός Δείκτης επανήλθε σε οριακό επίπεδο σε ότι αφορά την διατήρηση της
ανοδικής του τάσης καθώς οι 1.244 μονάδες που ήταν το χαμηλό της εβδομάδας έφεραν τον
Γενικό Δείκτη στην ζώνη στήριξης του καναλιού που ξεκινά από τις 1.197 μονάδες. Στο ξεκίνημα
της εβδομάδας ωστόσο ενεργοποιήθηκε νέο ανοδικό σήμα μεσοπρόθεσμης ισχύος ανάλογο με
εκείνο του φετινού Ιανουαρίου. Παρά την πτώση των τιμών που ακολούθησε η αντοχή ενός
μεσοπρόθεσμου σήματος δεν εξαντλείται σε 40 - 60 μονάδες χαμηλότερα και ίσως οι αγοραστές
σε μια «κατακόκκινη εβδομάδα» να έχουν πετύχει μια μικρή νίκη προσπαθώντας περισσότερο
να χτίσουν μια τάση παρά να πάνε ολομέτωπα και να συναντήσουν υψηλά τείχη προσφοράς
που θα έβγαιναν και από βραχυπρόθεσμες κινήσεις από το γρήγορο ανέβασμα της αγοράς. Όσο
ο Γενικός Δείκτης παραμένει μέσα στο ανοδικό κανάλι η αγορά διατηρεί ακέραιες τις
πιθανότητες επέκτασης της ανόδου προς τις 1.350 μονάδες με κομβικό σημείο την ζώνη των
1.270 - 1280 μονάδων στην οποία διέρχεται ο κινητός μέσος των 30 ημερών.
Παραμένουμε τοποθετημένοι στην αγορά καθώς ο ορίζοντας νέων μπορεί να βοηθήσει τον
Γενικό Δείκτη να απαγκιστρωθεί από τα επίπεδα διαπραγμάτευσης στα οποία βρίσκεται από τον
Απρίλιο. Ήδη μέρος των εμποροβιομηχανικών τίτλων παρουσιάζει πιο συντηρητικές μεταβολές,
έως και θετικές αποδόσεις, οι οποίες συνήθως λειτουργούν σαν προπομπός μεγάλων ανοδικών
κινήσεων. Επισημαίνεται τέλος ότι ξεκινούν την ερχόμενη εβδομάδα οι ανακοινώσεις
αποτελεσμάτων βΆ τριμήνου στις ΗΠΑ με κυριότερες αυτές των Alcoa (11), JP Morgan και Google
(14), και Citigroup (15).

Μάνος Χατζηδάκης
Υπ. Επενδυτικής Στρατηγικής
ΠΗΓΑΣΟΣ Α.Χ.Ε.Π.Ε.Υ.

Επιστροφή στο

Μέλη σε σύνδεση

Μέλη σε αυτή την Δ. Συζήτηση: Δεν υπάρχουν εγγεγραμμένα μέλη και 1 επισκέπτης