ΕΝΩΣΗ ΜΕΤΟΧΩΝ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟΥ ΑΘΗΝΩΝ 

143 

 

TA  ΠΛΕΟΝΕΚΤΗΜΑΤΑ ΤΗΣ ΦΙΛΟΣΟΦΙΑΣ ΤΗΣ ΤΕΧΝΙΚΗΣ 
ΑΝΑΛΥΣΗΣ ΕΝΑΝΤΙ ΤΗΣ ΘΕΜΕΛΙΩΔΟΥΣ 

 

Μιχάλης Μιχαηλίδης 
 
Co-owner της εταιρείας ΕΥΡΩΝΟΜΙΣΜΑΤΙΚΗ ΙΚΕ -συνδεδεμένος 
αντιπρόσωπος της Eurobank Equities 

 

Το παλιό παραδοσιακό τρίπτυχο που οι πλείστοι των οικονομολόγων 
υποστήριζαν ότι διέπει τις αγορές δηλ ο νόμος της προσφοράς και της 
ζήτησης, το κόστος των αγαθών και οι πόροι  της εκάστοτε οικονομίας, 
φαίνεται πια αρκετά ρηχό και αλυσιτελές για την ερμηνεία της 
παγκοσμιοποιημένης χρηματοοικονομικής δραστηριότητας . 
Η πολυπλοκότητα του  χρηματοοικονομικού συστήματος που 
επηρεάζεται καταφανώς και από την επενδυτική ψυχολογία και από 
σειρά κρίσεων αλλά και απρόβλεπτων καταστάσεων , επαναφέρει συχνά-
πυκνά τη συζήτηση για το ποια είναι τα βέλτιστα εργαλεία ώστε η 
ενασχόληση με τις αγορές να αποβαίνει κερδοφόρα τουλάχιστον 
στο bottom line του κάθε χαρτοφυλακίου. 
Θα ξεδιπλώσουμε λοιπόν κάποιες σκέψεις και σημεία στα οποία φαίνεται 
ότι η μέθοδος της κλασσικής τεχνικής ανάλυσης  υπερτερεί της 
θεμελιώδους στην προσπάθεια εξερεύνησης της κίνησης των μετοχικών 
αξιών, των εμπορευμάτων, των νομισματικών "ζευγαριών". 
  
 1) Η  τεχνική ανάλυση ενσωματώνει όλους τους παράγοντες που 
διαμορφώνουν την τιμή μιας μετοχής: 
Μια θεμελιώδης μελέτη ενός τίτλου δεν μπορεί να συνυπολογίσει την 
επενδυτική ψυχολογία ενός δεδομένου χρονικού διαστήματος, ούτε 
βέβαια διάφορες περιπτώσεις απρόβλεπτων φαινομένων , όπως η πτώση 
της τιμής κάποιου εμπορεύματος. Υπάρχουν επίσης εταιρείες με καλά 
θεμελιώδη που κινούνται στο περιβάλλον μιας χώρας με οικονομικά 
προβλήματα, ή αντίστοιχα άλλες με όχι ισχυρά θεμελιώδη που