167
Η
επιχειρηματική
αξιολόγηση
ως
βάση
μιας
ελκυστικής
επενδυτικής
πρότασης
Παντελής
Λάμπρου,
Συνιδρυτής
& CEO P&I
Products & Investments | Business Management Consulting
info@p-i.gr, www.p-i.gr
Υπάρχουν
δύο
όψεις
της
εταιρείας.
Η
εταιρεία
στο
ταμπλό
και
η
εταιρεία
πίσω
από
το
ταμπλό.
Η
παρακολούθηση
της
χρηματιστηριακής
συμπεριφοράς
της
εταιρείας
επικεντρώνεται
στην
μετοχική
και
μερισματική
της
απόδοση.
Στο
παρόν
άρθρο
θα
επικεντρωθούμε
στη
μακροπρόθεσμη
δημιουργία
αξίας,
αυτό
που
συντελείται
πίσω
από
τη
σκηνή.
Και
στις
δύο
όψεις
της
επιχείρησης,
η
αξιολόγηση
των
επενδυτικών
επιλογών
πρέπει
να
γίνεται
με
κριτήρια:
απόδοση,
στάθμιση
με
αναλαμβανόμενο
ρίσκο
και
χρονική
διάρκεια.
Η
απόδοση
είναι
το
πιο
ευδιάκριτο
και
εύκολο
να
υπολογιστεί,
μέγεθος.
Λιγότεροι
είναι
αυτοί
που
βλέπουν
το
ρίσκο
και
το
σταθμίζουν
σχετικά.
Μεταξύ
δύο
επενδύσεων
που
έχουν
απόδοση
100
μονάδες
και
η
πρώτη
έχει
ρίσκο
10%
και
η
δεύτερη
20%
ποιό
θα
διαλέγατε;
Η
απάντηση
βέβαια
είναι
προφανής.
Ο
υπολογισμός
του
ρίσκου
με
βάση
τη
χρηματιστηριακή
συμπεριφορά
εύκολα
μπορεί
να
υπολογιστεί
από
τη
μεταβλητότητα
της
τιμής.
Άλλα
ρίσκα,
που
αναφέρονται
στη
λειτουργία
και
τα
θεμελιώδη
της
επιχείρησης,
είναι
πιο
δυσδιάκριτα
να
εντοπιστούν
και
να
εκτιμηθούν
και
συχνά
δεν
λαμβάνονται
υπόψη.
Το
τρίτο
κριτήριο
αφορά
τη
χρονική
διάρκεια
της
απόδοσης.
Ένα
παράδειγμα:
κάποιος
βελτιώνεται
1%
ημερησίως.
Φέτος,
το
2020 -