- Σάβ Ιαν 17, 2026 5:19 pm
#238
Ο κλάδος εξόρυξης χρυσού λάμπει
ΟΤΑΝ ΤΟ ΠΟΛΥΤΙΜΟ ΜΕΤΑΛΛΟ «ΦΩΤΙΖΕΙ» ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
Τα ιστορικά ρεκόρ του χρυσού στρέφουν κεφάλαια και προς τις μετοχές που εξορύσσουν το «ασφαλές καταφύγιο»
Σε επίπεδα ρεκόρ η τιμή του χρυσού, με το κίτρινο μέταλλο να επωφελείται από την αυξανόμενη επενδυτική ζήτηση εν μέσω γεωπολιτικών ανακατατάξεων, πληθωριστικών πιέσεων και μακροοικονομικών αβεβαιοτήτων. Την άνοδο της τιμής «σιγοντάρουν» και οι κεντρικές τράπεζες αναδυόμενων και όχι μόνο οικονομιών, οι οποίες διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκιά τους μακριά από το δολάριο. Το πολύτιμο μέταλλο διαθέτει… πολύτιμα επενδυτικά χαρακτηριστικά καθώς έχει ιστορικά χαμηλή συσχέτιση με μετοχές και ομόλογα και θεωρείται «παραδοσιακή αξία» αποθήκευσης πλούτου.
Ένας έμμεσος τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν πιθανώς να συμμετάσχουν στην άνοδο της τιμής του χρυσού είναι η αγορά μετοχών εταιρειών εξόρυξης του μετάλλου. Όταν αυξάνεται η τιμή του χρυσού, θεωρητικά αυξάνονται και τα κέρδη των εν λόγω εταιρειών και κατά συνέπεια η χρηματιστηριακή τους αποτίμηση.
Η πλειονότητα των εταιρειών εξόρυξης χρυσού που είναι εισηγμένες στα αμερικανικά χρηματιστήρια ανακοίνωσαν καλά αποτελέσματα σε όρους ελεύθερων ταμειακών ροών (free cash flow) και λειτουργικής κερδοφορίας για το 2ο και το 3ο τρίμηνο της χρονιάς που μόλις ολοκληρώθηκε. Η δε διαγραμματική τους εικόνα είναι γενικά ανοδική, καθρεφτίζοντας έτσι αρκετή από τη… λάμψη την οποία τα πολύτιμα μέταλλα εκπέμπουν το τελευταίο διάστημα.
Ωστόσο, δεδομένου του ότι ο χρυσός –αντίθετα με τις μετοχές- είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν παράγει ταμειακές ροές, είναι δύσκολο να προσδιοριστεί το πότε είναι «φθηνός». Ταυτόχρονα, το τρέχον ιστορικό ράλι έχει ίσως οδηγήσει την τιμή των μετάλλων σε «υπεραγορασμένα επίπεδα». Τέλος, καθώς στον κλάδο εξόρυξης μετάλλων ξεπετάγονται αρκετές εταιρείες «αμφιβόλου ποιότητας», οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στις επιλογές τους και να αναλύουν προσεκτικά τα δεδομένα των μετοχών τις οποίες επιλέγουν.
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"
ΟΤΑΝ ΤΟ ΠΟΛΥΤΙΜΟ ΜΕΤΑΛΛΟ «ΦΩΤΙΖΕΙ» ΤΟ ΤΑΜΠΛΟ
Τα ιστορικά ρεκόρ του χρυσού στρέφουν κεφάλαια και προς τις μετοχές που εξορύσσουν το «ασφαλές καταφύγιο»
Σε επίπεδα ρεκόρ η τιμή του χρυσού, με το κίτρινο μέταλλο να επωφελείται από την αυξανόμενη επενδυτική ζήτηση εν μέσω γεωπολιτικών ανακατατάξεων, πληθωριστικών πιέσεων και μακροοικονομικών αβεβαιοτήτων. Την άνοδο της τιμής «σιγοντάρουν» και οι κεντρικές τράπεζες αναδυόμενων και όχι μόνο οικονομιών, οι οποίες διαφοροποιούν τα χαρτοφυλάκιά τους μακριά από το δολάριο. Το πολύτιμο μέταλλο διαθέτει… πολύτιμα επενδυτικά χαρακτηριστικά καθώς έχει ιστορικά χαμηλή συσχέτιση με μετοχές και ομόλογα και θεωρείται «παραδοσιακή αξία» αποθήκευσης πλούτου.
Ένας έμμεσος τρόπος με τον οποίο οι επενδυτές μπορούν πιθανώς να συμμετάσχουν στην άνοδο της τιμής του χρυσού είναι η αγορά μετοχών εταιρειών εξόρυξης του μετάλλου. Όταν αυξάνεται η τιμή του χρυσού, θεωρητικά αυξάνονται και τα κέρδη των εν λόγω εταιρειών και κατά συνέπεια η χρηματιστηριακή τους αποτίμηση.
Η πλειονότητα των εταιρειών εξόρυξης χρυσού που είναι εισηγμένες στα αμερικανικά χρηματιστήρια ανακοίνωσαν καλά αποτελέσματα σε όρους ελεύθερων ταμειακών ροών (free cash flow) και λειτουργικής κερδοφορίας για το 2ο και το 3ο τρίμηνο της χρονιάς που μόλις ολοκληρώθηκε. Η δε διαγραμματική τους εικόνα είναι γενικά ανοδική, καθρεφτίζοντας έτσι αρκετή από τη… λάμψη την οποία τα πολύτιμα μέταλλα εκπέμπουν το τελευταίο διάστημα.
Ωστόσο, δεδομένου του ότι ο χρυσός –αντίθετα με τις μετοχές- είναι ένα περιουσιακό στοιχείο που δεν παράγει ταμειακές ροές, είναι δύσκολο να προσδιοριστεί το πότε είναι «φθηνός». Ταυτόχρονα, το τρέχον ιστορικό ράλι έχει ίσως οδηγήσει την τιμή των μετάλλων σε «υπεραγορασμένα επίπεδα». Τέλος, καθώς στον κλάδο εξόρυξης μετάλλων ξεπετάγονται αρκετές εταιρείες «αμφιβόλου ποιότητας», οι επενδυτές θα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί στις επιλογές τους και να αναλύουν προσεκτικά τα δεδομένα των μετοχών τις οποίες επιλέγουν.
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Κεφάλαιο"
Πέτρος Στεριώτης
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)