FORUM

[Πέτρος Στεριώτης]

Πλέουν με αισιοδοξία οι εταιρείες κρουαζιέρας των ΗΠΑ

Καθώς η περίοδος ανακοίνωσης αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου 2025 "φουλάρει", ας δούμε την πορεία των εταιρειών του κλάδου κρουαζιέρας που είναι εισηγμένες στη Wall Street. Tα αποτελέσματα της Royal Caribbean Cruises ήταν οριακά χαμηλότερα των εκτιμήσεων, παρότι έσοδα και κερδοφορία ενισχύθηκαν σημαντικά σε ετήσια βάση. Ωστόσο οι επενδυτές "χαιρέτισαν" τις αισιόδοξες προβλέψεις της διοίκησης για το 2026. Συγκεκριμένα, η περίοδος κοντά στις γιορτές περιελάμβανε μία από τις ισχυρότερες εβδομάδες κρατήσεων στην ιστορία του ομίλου, ενώ περίπου τα δύο τρίτα της διαθέσιμης φετινής χωρητικότητας έχουν ήδη κρατηθεί και τα επίπεδα πληρότητας αναμένεται ότι θα ανέλθουν σε επίπεδα-ρεκόρ. Παράλληλα, η Royal περιόρισε λειτουργικά κόστη και απομόχλευσε τον ισολογισμό της, ενώ πλέον επενδύει σε επέκταση του στόλου της, σε νέους προορισμούς και σε ψηφιακές πλατφόρμες. Ο συνδυασμός υψηλής πληρότητας και ισχυρής τιμολόγησης υποδηλώνει υγιή ζήτηση, ικανή να απορροφήσει την αυξανόμενη χωρητικότητα των πλοίων της.

Το συνολικά αισιόδοξο outlook της RCL στήριξε πρόσφατα και τη μετοχή της ανταγωνιστικής Carnival Corp., η οποία δραστηριοποιείται σε όλες τις ηπείρους. Η ηγετική θέση της εταιρείας στον κλάδο καθιστά τη μετοχή της άξια παρακολούθησης. Η Carnival πέρυσι κατέγραψε ιστορικά υψηλά σε έσοδα και EBITDA. Η εντυπωσιακή της απόδοση δεν βασίστηκε σε αύξηση της χωρητικότητας, αλλά σε υψηλότερη τιμολόγηση. Μεγάλο ποσοστό της χωρητικότητας για το 2026 και το 2027 είναι ήδη κρατημένο, κάτι που προσφέρει προβλεψιμότητα εσόδων. Η εταιρεία μείωσε σημαντικά το χρέος της, εξέλιξη που επιτρέπει διανομές μερισμάτων και επαναγορές μετοχών. Η αποτίμηση φαίνεται ελκυστική, καθώς ο δείκτης forward P/E είναι σε discount σε σύγκριση με τις ομοειδείς εισηγμένες.

* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Το Κεφάλαιο"