- Τρί Ιαν 27, 2026 9:07 am
#245
«TACO» trade και ό,τι κάτσει…
ΤΑ ΑΠΡΟΒΛΕΠΤΑ «ΕΙΠΑ ΞΕΙΠΑ» ΠΟΥ ΚΙΝΟΥΝ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ. ΥΨΗΛΗ ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ, «ΑΣΦΑΛΙΣΤΡΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥ» ΚΑΙ ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΑ ΡΙΣΚΑ. Η WALL STREET ΑΓΟΡΑΖΕΙ ΤΙΣ ΔΙΟΡΘΩΣΕΙΣ
Χάνεται η μπάλα στις παγκόσμιες αγορές. Τα μηνύματα που στέλνει ο χρυσός
Στο επίκεντρο των επενδυτικών ειδήσεων ο Τραμπ, με τα απρόβλεπτα «είπα-ξείπα» να ξανακάνουν την εμφάνισή τους στο θέμα της Γροιλανδίας, των δασμών κλπ. Η αναδίπλωση του Αμερικανού προέδρου στο Νταβός, όπου πήρε πίσω τις απειλές επιβολής δασμών σε ευρωπαϊκές χώρες με αφορμή τη Γροιλανδία, ανακούφισε τα risk assets, με τους επενδυτές να αγοράζουν το «dip» και ενώ λίγες ώρες νωρίτερα είχαν εμφανίσει κάποια σημάδια πανικού με πωλήσεις αμερικανικών Treasuries, δολαρίου, τεχνολογικών μετοχών και crypto.
Ακόμη και αν οι λεπτομέρειες των γεωστρατηγικών «deal» του προέδρου παραμένουν άγνωστες και η κατάσταση μάλλον περιπλέκεται, το επονομαζόμενο «TACO» trade έχει αποδώσει για τους αγοραστές. Πρόκειται για το ακρωνύμιο του «Trump Always Chickens Out», δηλαδή ο «Τραμπ πάντα κάνει πίσω», σύμφωνα με το οποίο οι πτωτικές κινήσεις των χρηματιστηρίων αναγκάζουν τον Τραμπ να… σοβαρευτεί. Αυτό βέβαια δεν σημαίνει ότι η στρατηγική «TACO» στερείται κινδύνων. Ενόσω η Wall Street κινείται σε επίπεδα ρεκόρ, οι διαχειριστές κεφαλαίων είναι σχεδόν πλήρως επενδεδυμένοι και η αναλογία ταύρων/αρκούδων είναι σε υψηλά επίπεδα, τα «περιθώρια λάθους» μειώνονται.
Κλειδί για τις μετοχές η αισιοδοξία των επενδυτών για επιτάχυνση του αμερικανικού ΑΕΠ, η Fed αλλά και τα εταιρικά κέρδη. Παρά τις διαβεβαιώσεις και τα… TACO, ο χρυσός, μεγάλος κερδισμένος τόσο από τις αναμπουμπούλες όσο και από το «όλα καλά» των παγκόσμιων χρηματιστηρίων, δείχνει ότι κάπου υπάρχει πρόβλημα.
Τι καλούνται να κάνουν οι επενδυτές σε αυτό το ρευστότατο διεθνές περιβάλλον; Να ενημερώνονται προφανώς για την έκτακτη ειδησεογραφία, να φιλτράρουν όμως τον «θόρυβο», παραμένοντας σταθεροί στην στρατηγική τους και στη διαχείριση των κινδύνων, όσο τουλάχιστον αυτό είναι εφικτό. Η μεταβλητότητα ανέκαθεν αποτελούσε εγγενές στοιχείο των χρηματιστηριακών επενδύσεων αλλά πλέον ζούμε… ιστορικές στιγμές. Και κάποια στιγμή το «TACO» trade θα σταματήσει να αποδίδει. Το θέμα δεν είναι το αν, το θέμα είναι το πότε…
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Το Κεφάλαιο"
ΤΑ ΑΠΡΟΒΛΕΠΤΑ «ΕΙΠΑ ΞΕΙΠΑ» ΠΟΥ ΚΙΝΟΥΝ ΤΙΣ ΑΓΟΡΕΣ. ΥΨΗΛΗ ΜΕΤΑΒΛΗΤΟΤΗΤΑ, «ΑΣΦΑΛΙΣΤΡΑ ΚΙΝΔΥΝΟΥ» ΚΑΙ ΓΕΩΠΟΛΙΤΙΚΑ ΡΙΣΚΑ. Η WALL STREET ΑΓΟΡΑΖΕΙ ΤΙΣ ΔΙΟΡΘΩΣΕΙΣ
Χάνεται η μπάλα στις παγκόσμιες αγορές. Τα μηνύματα που στέλνει ο χρυσός
Στο επίκεντρο των επενδυτικών ειδήσεων ο Τραμπ, με τα απρόβλεπτα «είπα-ξείπα» να ξανακάνουν την εμφάνισή τους στο θέμα της Γροιλανδίας, των δασμών κλπ. Η αναδίπλωση του Αμερικανού προέδρου στο Νταβός, όπου πήρε πίσω τις απειλές επιβολής δασμών σε ευρωπαϊκές χώρες με αφορμή τη Γροιλανδία, ανακούφισε τα risk assets, με τους επενδυτές να αγοράζουν το «dip» και ενώ λίγες ώρες νωρίτερα είχαν εμφανίσει κάποια σημάδια πανικού με πωλήσεις αμερικανικών Treasuries, δολαρίου, τεχνολογικών μετοχών και crypto.
Ακόμη και αν οι λεπτομέρειες των γεωστρατηγικών «deal» του προέδρου παραμένουν άγνωστες και η κατάσταση μάλλον περιπλέκεται, το επονομαζόμενο «TACO» trade έχει αποδώσει για τους αγοραστές. Πρόκειται για το ακρωνύμιο του «Trump Always Chickens Out», δηλαδή ο «Τραμπ πάντα κάνει πίσω», σύμφωνα με το οποίο οι πτωτικές κινήσεις των χρηματιστηρίων αναγκάζουν τον Τραμπ να… σοβαρευτεί. Αυτό βέβαια δεν σημαίνει ότι η στρατηγική «TACO» στερείται κινδύνων. Ενόσω η Wall Street κινείται σε επίπεδα ρεκόρ, οι διαχειριστές κεφαλαίων είναι σχεδόν πλήρως επενδεδυμένοι και η αναλογία ταύρων/αρκούδων είναι σε υψηλά επίπεδα, τα «περιθώρια λάθους» μειώνονται.
Κλειδί για τις μετοχές η αισιοδοξία των επενδυτών για επιτάχυνση του αμερικανικού ΑΕΠ, η Fed αλλά και τα εταιρικά κέρδη. Παρά τις διαβεβαιώσεις και τα… TACO, ο χρυσός, μεγάλος κερδισμένος τόσο από τις αναμπουμπούλες όσο και από το «όλα καλά» των παγκόσμιων χρηματιστηρίων, δείχνει ότι κάπου υπάρχει πρόβλημα.
Τι καλούνται να κάνουν οι επενδυτές σε αυτό το ρευστότατο διεθνές περιβάλλον; Να ενημερώνονται προφανώς για την έκτακτη ειδησεογραφία, να φιλτράρουν όμως τον «θόρυβο», παραμένοντας σταθεροί στην στρατηγική τους και στη διαχείριση των κινδύνων, όσο τουλάχιστον αυτό είναι εφικτό. Η μεταβλητότητα ανέκαθεν αποτελούσε εγγενές στοιχείο των χρηματιστηριακών επενδύσεων αλλά πλέον ζούμε… ιστορικές στιγμές. Και κάποια στιγμή το «TACO» trade θα σταματήσει να αποδίδει. Το θέμα δεν είναι το αν, το θέμα είναι το πότε…
* αναδημοσίευση άρθρου μου από την εφημερίδα "Το Κεφάλαιο"
Πέτρος Στεριώτης
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)
Διαχειριστής Χαρτοφυλακίου
Πιστ. Δ' της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς
Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)